Что именно изменилось

До 23 июля частному инвестору для покупки биржевых облигаций нужен был посредник: договор с брокером, брокерский счёт, комиссия за каждую сделку. Постановление Министерства финансов от 7 июля 2026 года № 301 убрало это звено для граждан, которые не имеют статуса квалифицированного инвестора.

Теперь купить бумагу можно на финансовой платформе «Финмаркет». Доступны не все выпуски подряд, а только те, что включены в котировальные листы Белорусской валютно-фондовой биржи2. Это фильтр: эмитент должен пройти биржевой отбор и раскрывать отчётность.

Чем облигация отличается от вклада

Механика разная. Вклад — это деньги, отданные банку под процент, с гарантией государства на возврат. Облигация — заём, который вы даёте эмитенту: компании, банку или государству. Он обязуется вернуть номинал в дату погашения и платить купон по графику.

Ключевое отличие — в том, кто отвечает за возврат. По вкладу отвечает государство через систему гарантирования. По облигации — только сам эмитент. Если у него проблемы, вкладчик и держатель облигации оказываются в принципиально разном положении.

Как считать доходность

Цифра купона в описании выпуска — не доходность. Реальная доходность зависит от того, по какой цене вы купили бумагу. Облигация торгуется в процентах от номинала: купили за 98% — при погашении получите 100%, и эти два процента добавятся к доходу. Купили за 103% — потеряете три процента на погашении, и купон должен эту разницу перекрыть.

Второй фактор — срок. Доходность к погашению считают в годовых, поэтому купон 12% по бумаге, которая гасится через три месяца, и купон 12% по трёхлетней — совершенно разные истории по деньгам на руках.

Что проверить перед покупкой

  • Кто эмитент. Государственные облигации и выпуск небольшой компании — разный уровень риска при похожем купоне. Высокая доходность всегда означает, что рынок оценивает риск выше.
  • Валюта выпуска. Есть рублёвые и валютные облигации. Валютная бумага защищает от изменения курса, рублёвая — нет.
  • Дата погашения. Если деньги могут понадобиться раньше, придётся продавать бумагу на рынке — по той цене, которая будет в этот момент, а не по номиналу.
  • Ликвидность. По части выпусков сделок мало, и быстро выйти из позиции не получится: продавать будет некому.

Кому это подходит

Прямой доступ к бирже полезен тем, кто уже держит деньги на депозитах и готов разобраться в инструменте ради нескольких дополнительных процентов. Он не подходит для подушки безопасности: деньги на непредвиденный случай должны быть доступны в любой момент и без риска потерять часть суммы при продаже.

И главное: отмена посредника упростила покупку, но не сделала облигацию безопаснее. Ответственность за выбор эмитента теперь целиком на покупателе — раньше хотя бы часть вопросов задавал брокер.