Когда вклады в банках держат ставки на привычном уровне, а инфляция понемногу подъедает накопления, многие начинают искать варианты, где деньги будут работать иначе. Одна из таких альтернатив — облигации внутреннего государственного займа, которые в 2026 году стали доступны физическим лицам в новом формате. Речь идёт о государственных интернет-облигациях: покупка происходит через интернет-банк, минимальная сумма входа невелика, а доходность привязана к ключевой ставке Нацбанка. В этой статье разберём, как устроен этот инструмент, где и как его купить, сколько на нём можно заработать и какие ограничения нужно учитывать, прежде чем переводить деньги.

Что такое облигации госзайма простыми словами

Государственные облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов страны. Покупая такую облигацию, физическое лицо по сути одалживает государству определённую сумму денег на фиксированный срок. Государство обязуется выплачивать проценты по заранее известной схеме и вернуть номинальную стоимость облигации в день погашения. В отличие от банковского вклада, где вы являетесь клиентом банка и ваши деньги застрахованы системой гарантирования вкладов, облигации — это ценная бумага, и вы выступаете кредитором государства.

Интернет-облигации — это разновидность, которую можно купить и держать дистанционно, не обращаясь к брокеру и не посещая отделение банка. Весь процесс, от подачи заявки до получения процентов, проходит через онлайн-сервис банка. Это снижает порог входа для тех, кто раньше не занимался инвестициями: не нужно разбираться с биржевым счётом, брокерским договором и торговыми терминалами.

Как купить государственные интернет-облигации

Для покупки дебютного выпуска государственных интернет-облигаций на момент запуска предусмотрены два дистанционных канала. Первый — система «Интернет-банкинг» ОАЗ «АСБ Беларусбанк», где нужно быть зарегистрированным пользователем и иметь платёжную карту этого банка. Второй — программный комплекс «Электронная торговая площадка» ОАЗ «Белагропромбанк», также доступный физическим лицам через дистанционные сервисы банка. Оба варианта требуют, чтобы вы уже были клиентом банка и имели доступ к интернет-банку или мобильному приложению.

Общая последовательность действий выглядит так.

  • Вход в личный кабинет интернет-банка или мобильного приложения под своими учётными данными.
  • Переход в раздел, посвящённый облигациям или интернет-облигациям: в Беларусбанке это раздел инвестиций, в Белагропромбанке — программный комплекс «Электронная торговая площадка».
  • Выбор конкретного выпуска государственных облигаций и указание количества, которое вы хотите приобрести.
  • Проверка условий: номинал, общая сумма покупки, даты выплат процентов, дата погашения, даты возможного досрочного выкупа.
  • Подтверждение операции с помощью одноразового кода из SMS или другого метода аутентификации, который используется в вашем банке.
  • Списание средств со счёта или карты и зачисление облигаций на ваш учёт ценных бумаг.

После покупки облигации отображаются в интернет-банке или приложении в разделе инвестиций, и дальше вы можете следить за начислением процентов и приближением дат выплат.

Сколько нужно денег для входа и какая доходность

Номинальная стоимость одной государственной интернет-облигации составляет 200 белорусских рублей. Это делает инструмент доступным даже для тех, у кого нет крупных свободных сумм. Хотя для заметного дохода, разумеется, покупать нужно не одну облигацию, а десятки или сотни, сам порог входа ниже, чем у многих других инвестиционных инструментов.

Доходность по выпуску не фиксирована раз и навсегда, а привязана к ставке рефинансирования Национального банка. Конкретная формула такая: ставка рефинансирования плюс 0,25 процентных пункта. Если ставка рефинансирования снижается или повышается, доходность по облигации меняется вместе с ней. На момент начала размещения в июне 2026 года ставка рефинансирования составляла 9,25 процентов годовых, что давало доходность около 9,5 процентов годовых. Но эта цифра может измениться в зависимости от решений Нацбанка.

Важно понимать, что такая привязка работает в обе стороны. Если ключевая ставка вырастет, облигации станут приносить больше. Если ставка снизится, процентные выплаты тоже уменьшатся. Это отличает облигации от классического вклада с фиксированной ставкой на весь срок, где вы точно знаете сумму дохода заранее.

Как и когда выплачиваются проценты

По условиям выпуска процентный доход выплачивается один раз в полгода. Это значит, что два раза в год на счёт, привязанный к покупке, поступают проценты за прошедшие шесть месяцев. Такой режим удобен для тех, кто рассчитывает на регулярный пассивный доход, но не стоит ждать ежемесячных начислений: выплаты привязаны к конкретным датам, а не к календарному месяцу.

Срок обращения трёхлетнего выпуска заканчивается 22 июня 2029 года. В этот день государство обязано вернуть номинальную стоимость всех облигаций, которые остаются у владельцев. Если до этого момента вы не продали и не выкупили облигации досрочно, на счёт поступит вся сумма номинала вместе с последним купонным платежом. Это и есть главное отличие долгосрочного инструмента: деньги заморожены на несколько лет, и вся доходность рассчитывается именно на этот горизонт.

Досрочный выкуп: когда можно забрать деньги раньше

Облигации — это инструмент с фиксированным сроком, и рассчитывать на то, что деньги можно вернуть в любой день, не стоит. Однако государственные интернет-облигации предусматривают возможность досрочного выкупа в определённые даты. Для трёхлетнего выпуска такие даты выпадают примерно раз в полгода: 22 февраля 2027 года, 23 августа 2027 года, 22 февраля 2028 года, 22 августа 2028 года и 22 февраля 2029 года.

Это означает, что если вам внезапно понадобились деньги, вы не сможете продать облигации завтра. Придётся либо ждать ближайшей даты досрочного выкупа, либо оставлять деньги до погашения. Поэтому облигации не подходят в качестве подушки безопасности на случай непредвиденных расходов. Сюда стоит вкладывать только те средства, которые вы точно не планируете трогать ближайшие годы, или ту часть сбережений, которой вы готовы пожертвовать ликвидностью в обмен на потенциально более высокий доход, чем по вкладу.

Налоги: сколько реально останется в кармане

Один из важных плюсов государственных облигаций — налоговая льгота. Доходы, полученные физическими лицами по государственным ценным бумагам Республики Беларусь, освобождаются от подоходного налога. Это касается как процентных выплат, которые вы получите два раза в год, так и разницы при погашении, если облигации будут погашены по номиналу.

Это существенное отличие от многих других инвестиционных инструментов, где банк или эмитент выступает налоговым агентом и удерживает 13 процентов подоходного налога с дохода. В случае с государственными облигациями весь заявленный процент остаётся владельцу. На практике это означает, что чистая доходность по облигациям может оказаться выше, чем у вклада с той же номинальной ставкой, если по вкладу с дохода удерживается налог. Разумеется, налоговое законодательство может меняться, и перед покупкой стоит сверяться с актуальной редакцией Налогового кодекса или разъяснениями Министерства по налогам и сборам.

Риски, которые стоит понимать перед покупкой

Несмотря на статус государственных ценных бумаг, облигации не являются безрисковым инструментом в абсолютном смысле. Главные риски стоит разобрать до покупки, а не после.

  • Риск изменения ставки рефинансирования. Поскольку доходность плавающая, снижение ключевой ставки Нацбанка уменьшит ваши будущие процентные выплаты. Это не угроза для капитала, но прямое влияние на размер дохода.
  • Риск инфляции. Если инфляция окажется выше вашей чистой доходности, реальная покупательная способность накоплений снизится. Это общий риск для любых рублёвых инструментов, но облигации не являются исключением.
  • Риск ликвидности. Деньги заблокированы на три года, а досрочный выкуп возможен только в строго ограниченные даты. Если вам понадобится сумма вне этих дат, вы столкнётесь с трудностями.
  • Риск упущенной выгоды. Если ставки по вкладам или другим инструментам вырастут выше вашей доходности по облигациям, ваши деньги останутся привязанными к менее выгодным условиям до ближайшей даты выкупа или погашения.
  • Риск технического характера. Покупка идёт через интернет-банк, поэтому важно использовать только официальные приложения и сайты, не передавать коды из SMS третьим лицам и не переходить по подозрительным ссылкам, якобы ведущим в банк.

Эти риски не означают, что облигации плохой инструмент. Они означают, что инструмент подходит не всем и требует планирования: покупать их нужно осознанно, с пониманием, что деньги будут заняты на несколько лет.

Кому подходят облигации госзайма, а кому нет

Государственные интернет-облигации могут быть интересны тем, кто ищет рублёвый инструмент с доходностью, привязанной к ключевой ставке, и готов заморозить деньги на средний срок. Это может подойти человеку, у которого уже есть подушка безопасности на несколько месяцев и есть свободные средства, которые не понадобятся в ближайшие два-три года. Налоговое освобождение делает их привлекательными по сравнению с аналогичными по ставке вкладами, если по вкладу доход облагается налогом.

Не стоит рассматривать их как замену срочному вкладу, если вам важна возможность в любой момент забрать деньги с минимальными потерями. Также не стоит вкладывать сюда все сбережения: облигации — это один инструмент в рамках более широкого портфеля, а не единственное место для хранения денег. Людям, которые не уверены в своих денежных потоках на ближайшие три года, лучше оставить часть средств на более ликвидных инструментах: накопительном счёте или коротком вкладе.

Итоговый чек-лист перед покупкой

Чтобы не ошибиться с решением, стоит пройти по короткому списку вопросов.

  • Я являюсь клиентом Беларусбанка или Белагропромбанка и имею доступ к интернет-банку?
  • Я понимаю, что доходность плавающая и зависит от ставки рефинансирования Нацбанка?
  • Я не планирую использовать эти деньги в течение ближайших трёх лет?
  • Я знаю даты досрочного выкупа и готов ждать ближайшей из них, если понадобится досрочно вернуть деньги?
  • Я проверил, сохраняется ли налоговое освобождение по доходам на момент покупки?
  • Я сравнил условия с актуальными ставками по вкладам и понимаю, почему облигации выглядят предпочтительнее?

Если на все эти вопросы ответ утвердительный, государственные интернет-облигации могут стать разумным способом разместить часть сбережений в государственный долг с регулярными процентными выплатами и налоговой льготой. Если хотя бы на один вопрос ответ отрицательный, стоит сначала закрыть этот пробел: либо выбрать другой банк, либо подождать с покупкой, либо оставить деньги в более гибком инструменте.